グロス氏が、インフレと長期金利の間の相場観について ツイート した。 大きな長期金利上昇を予想しないまでも、これ以上下げることは考えにくいとの見方だ。 同氏は、しばらく退屈な地合いが続くと書いている。

資産価格が将来キャッシュフローの割引現在価値と密接に関係していることを認めるなら、趨勢的な金利低下は投資家に大きな恩恵を与えるものと言える。 マークス氏はさらに、金利低下が借り手にも有利である点を指摘し、2つ合わせて「ダブルの幸運」と呼んでいる。

AI株を買うべきなのか、それともAIを実装する企業の株を買うべきなのか？ みんなPERが50-75%も高いのにAI株の方を買ってきた。 でも、これまで実装が遅れてきた、AIの利用者が大きな恩恵を受けるのではないか。

ブリッジウォーター・アソシエイツ創業者レイ・ダリオ氏が、イスラエル/イラン紛争の経済・市場への影響について語っている。

ダモダラン教授が CNBC で、現状の米国株市場についてコメントしている。 《バリュエーション学長》の異名をとるように、教授は株価など資産価格評価の専門家だ。 米市場は割高という答を想像するところだが、ダモダラン教授の答はそうではなかった。

ロゴフ教授が CNBC で、米国債と米ドルの下落トレンドは不可避だったとの見方を示した。

ジェレミー・シーゲル教授は、トランプ大統領が2週間以内にイスラエル/イラン紛争への直接介入を決めると表明したことについて、市場へのインプリケーションを語っている。 シーゲル教授が CNBC で、従前どおり、早期のFRB利下げ再開を主張した。

アスワス・ダモダラン ニューヨーク大学教授が、少し前までブームと言ってよかったオルタナティブ投資のセールストークについて検証している。 ダモダラン先生の毒舌が今日も冴えわたっている。 すばらしいメッセージなので、それだけでも読んでおくとよい。

米ドル安についてガンドラック氏は、過去18年続いた外国人の旺盛な米資産買いが反転する可能性を指摘し「米国がアウトパフォームするトレンドは終わった」と語る。

このMemoには主たる主張以外で2つ目をひく点がある。 1つ目は、マークス氏が編集アシスタントにAIを採用しているところ。 2,700字に及ぶ、近年のカリフォルニア州の保険制度の概要についてAIに代筆させている。

ガンドラック氏は、年内にFRBが物価と雇用の板挟みの中で利下げに踏み切ると予想する。 つまり、物価より雇用を優先するとの読みだ。 同氏は、イールドカーブが長短逆転を解消し、長期側を上昇させてきた点に触れ、債券市場の読みを代弁している。

オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏が、母親から教えられたコトを話している。 日本人が投資教育で遅れているのを思い知らされる。 問題なのは（逆張り投資が）人間の本性に反している点だ。 みんなが ...